今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发(fā)了全行业(yè)所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场(路由器有使用年限吗chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞(fē路由器有使用年限吗i)涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外(wài)一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即(jí)将到来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模暴涨更多(duō)来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zh路由器有使用年限吗òng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要(yào)加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经济复(fù)苏预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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