华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那里获得(dé)的资(zī)金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞(páng)氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均(jūn)低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中(zhōng)最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一(yī)家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的(de)关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在(zài)其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最(zu白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么ì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证(zhèng)明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付(fù)诸(zhū)于(yú)我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的(de)投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空(kōng)印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空(kōng)报告使得(dé)前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个人(rén)净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包括披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了(le)以色列的救(jiù)护车急救(jiù)部(bù)门，是拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司(sī)法部和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(měi)元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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