衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美(měi)国经济(jì)最(zuì)大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监(jiān)视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即(jí)释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯(sī)人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月(yuè)，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行(xíng)的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下(xià)会面(miàn)时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中(zhōng)直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布(bù)伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪(xù)更(gèng)为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资(zī)产面临(lín)较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信(xìn)心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联储加(jiā)息和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机(jī)风险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要(yào)注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维(wéi)持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布的美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基(jī)调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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