芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三因素框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高(gāo)早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复(fù)苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分(fēn)母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业(yè)人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也(yě)有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育的(de)，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程(chéng)度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育程(chéng)度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚(jù)集的(de)特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和(hé)信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗(qí)他四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行业的青年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年(nián)就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降通道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮(cháo)”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预(yù)计(jì)今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告(gào)如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不(bù)含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在(zài)全国(guó)范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数据的(de)差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就(jiù)业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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