在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在(zài)这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经(jīng)有了立(lì)竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽(qì)车市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在(zài)加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池(chí)厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也(yě)作出(chū)判(pàn)断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大(dà)于供应量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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